養(yǎng)老金不斷縮水的風(fēng)險(xiǎn)，以及將來面臨的支付壓力，使得近年來養(yǎng)老金“入市”的呼聲漸起。

　　地方養(yǎng)老金托管“入市”5年探路

　　中國養(yǎng)老金已借道入市以實(shí)現(xiàn)保值增值。

　　3月15日，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)(下稱“全國社保基金理事會(huì)”)前所未有地公布了其受托管理的個(gè)人賬戶基金投資收益率。數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，其共受托管理個(gè)人賬戶基金本金543.62億元，獲得記賬收益及風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金114.31億元，年均投資收益率為10.27%，超過同期通貨膨脹率近8個(gè)百分點(diǎn)，比承諾收益率高出6.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　全國社保基金理事會(huì)是國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，負(fù)責(zé)管理運(yùn)營全國社會(huì)保障基金(社保基金)。社保基金與地方養(yǎng)老金不同，其作為中國養(yǎng)老的最后防線。

　　從2006年12月開始，全國社保基金理事會(huì)受托管理中央財(cái)政補(bǔ)助9個(gè)試點(diǎn)省市做實(shí)個(gè)人賬戶資金。個(gè)人賬戶基金是中國地方養(yǎng)老金的一部分，其投資回報(bào)率高企，無疑將增強(qiáng)中國地方養(yǎng)老金入市的信心。

　　據(jù)介紹，目前中國城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的制度。其中，社會(huì)統(tǒng)籌資金主要用于當(dāng)期離退休人員的退休金發(fā)放，個(gè)人賬戶余額為參保人退休后歸個(gè)人養(yǎng)老使用。這兩個(gè)賬戶組成的中國地方養(yǎng)老金基金，只能存入財(cái)政專戶存在銀行，扣除通貨膨脹率十年年均收益率為負(fù)數(shù)。

　　之前，全國社保基金理事會(huì)理事長戴相龍呼吁地方養(yǎng)老金入市，中國證監(jiān)會(huì)主席郭樹清亦同聲呼應(yīng)。但市場對養(yǎng)老金入市爭議較大。

　　“其實(shí)入市的難點(diǎn)不是在投資范圍，可以說投資的范圍不會(huì)超過企業(yè)年金開始入市時(shí)的范圍。難點(diǎn)在于基金的治理結(jié)構(gòu)如何確定？人社部基金司有能力監(jiān)管嗎？市場準(zhǔn)備好了嗎？這些工作沒有準(zhǔn)備好，如何入市？”武漢大學(xué)社會(huì)保障研究中心教授劉昌平向早報(bào)記者表示道。

　　全國社保基金理事會(huì)用成績回答了這一質(zhì)疑。戴相龍還建議，中央財(cái)政向基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金定向發(fā)行國債，收益率可比同期高出近1到2個(gè)百分點(diǎn)。

　　這意味著中國養(yǎng)老金的負(fù)收益狀況有望改善。稍早前，人力資源和社會(huì)保障部(人社部)部長尹蔚民在今年全國“兩會(huì)”期間曾公開表示，目前全國養(yǎng)老金累計(jì)積余約有1.9萬億元。