本報訊 擁有人人網的人人公司將于今日登陸美國紐交所，手機安全軟件廠商網秦、婚戀網站世紀佳緣、新媒體鳳凰網等近十家互聯網公司緊隨其后，均將在5月IPO，華爾街歷史上最密集中國互聯網IPO浪潮正在上演。互聯網企業在集體狂歡，但業界人士認為，繼2000年后的第二波互聯網泡沫即將來臨，一旦泡沫破裂，投資者及創業公司將深受其害。

　　網站IPO集體瘋狂

　　今日，擁有社交網站人人網、團購網站糯米

　　人人公司只是拉開了這波中國互聯網公司登陸美國資本市場的序幕。記者了解到，手機安全軟件廠商網秦、婚戀網站世紀佳緣、新媒體鳳凰網等緊隨其后，將分別于明日、11日和12日登陸美國股市。此外，兒童社交網站淘米網、視頻網站土豆網也將于近期IPO。

　　其實，從去年年底到現在，已有優酷網、當當網、奇虎360登陸美國資本市場，華爾街歷史上最密集中國互聯網IPO潮正在上演。因此，互聯網分析師許單單驚呼：“瘋狂到不可想象！”

　　企業市值高得驚人

　　排隊在海外上市只是瘋狂的一面，上市不久的企業市值高得驚人隱隱讓我們看到了互聯網企業的另一面。

　　截至4月30日，尚未盈利的優酷，股價從年初的35美元一度漲至67美元，市值達到約60億美元，超過同一時期的搜狐公司40億美元的市值。今年3月30日上市的奇虎360，市值也達到30多億美元。

　　這波海外上市企業路演時還有一個特點，喜歡用國外現有網站模式給海外投資者講概念。例如，人人公司就稱自己是中國的facebook（美國著名社交網站“臉譜”）。

　　其實，中國互聯網公司海外上市潮經歷過三個階段：2000年前后是第一波，以新浪、網易和搜狐第一代門戶為代表。第二波約出現在2004年之后，如盛大、百度、巨人等，行業代表是網絡游戲，同時不乏空中網、華友世紀等sp概念公司。這次的第三波，以社交網站和電子商務領銜，視頻網站、婚戀網站、安全軟件公司則緊跟其后。

　　互聯網觀察人士、密歇根州立大學訪問學者陽光分析稱，與前兩波不同，第三波上市潮中的企業行業更多元，既有當當等電子商務網站，也有優酷、土豆等視頻網站，還有人人網、淘米網等社交網站，以及360、網秦等安全軟件網站。

　　互聯網泡沫來了

　　這一波中國互聯網公司海外上市如此密集，令不少業內人士聯想到2000年的互聯網泡沫。

　　互聯網觀察人士洪波告訴記者，不僅是扎堆上市，未上市企業投融資活躍、估值猛增以及由此引發的互聯網廣告大戰，都讓他感受到了“互聯網泡沫第二波”的到來。

　　洪波介紹，2000年4月到7月，搜狐、新浪、網易相繼在美國納斯達克上市，開盤價分別為8美元、20美元和3美元。而隨著泡沫破滅，到2001年底，股價逼近1美元。

　　但在京東商城CEO劉強東看來，現在最多是局部泡沫。“因為這輪互聯網公司市值大漲的基礎不僅存在清晰的盈利模式，互聯網也已徹底滲透到社會生活的方方面面，其價值根基更牢靠。”劉強東說。

　　而經歷了上一輪泡沫的搜狐董事局主席張朝陽則預言：泡沫可能在8個財季后破滅。他在上周接受媒體采訪時稱，當前的華爾街面對中國互聯網企業表現出“惟概念是從”，然而，一旦連續幾個季度財報達不到預期，概念造成的假象就會破滅。

　　分析

　　熱錢涌動吹大泡沫

　　投資者成最后接棒人

　　泡沫從哪里來？上述人士不約而同認為是熱錢的涌動，造成資金等資源供應已超過了企業的創新能力。

　　清科研究中心的數據顯示，2011年一季度共有25只新基金完成募集，募資總額沖高至89.23億美元，分別是前一季度及去年同期的4.33倍和3.04倍。同時，一季度還有19只新基金宣布成立，其中披露目標規模的15只基金共計劃募集148.99億美元。

　　這個泡沫究竟有多大？洪波表示，很多投資者投互聯網公司都是投預期，因此很難判斷有多大。他認為，雖然有風險，但不會像上一輪泡沫那樣，出現互聯網行業被否定的風險。他直言，由于上市公司已圈到真金白銀，所以不會有太大損失，面臨最大風險的將是投資者，“這就像接最后一棒的人。”

　　不過，對于一些尚未上市的互聯網創業公司將有不利影響。“有的時候錯過了就錯過了。”洪波說，2000年那一輪上市潮中，電子商務8848網站當時錯過上市，現在都不存在了。

　　“也正因泡沫存在，估值會變得很高，而且大家害怕上不了市，融不了資，這也使得企業爭先恐后尋求上市。”互聯網分析師劉興亮直言，此輪IPO風潮掀起，不少企業是為了趕在美國市場的中國互聯網泡沫破滅前上市。

　　不過，洪波表示，目前這一輪泡沫與第一輪不太一樣。“那時互聯網對誰都是全新概念，投資者不了解，創業公司也不知道怎么賺錢，就上市了。”他說，當時的泡沫，導致此后三年內，沒有錢愿意投入互聯網，很多互聯網公司也羞于把自己列入互聯網行業。

　　本組稿件由記者 敖祥菲 采寫