周一，“病毒+石油戰”這樣一個有毒組合，震動了全球市場。

對于金融市場而言，首要的威脅已經不僅僅是疫情，油價的崩盤將持續壓制股市。

混亂的開始

油價開盤暴跌30%，接近每桶30美元的水平，重新回到了2016年年初，當時沙特還在與美國頁巖油打石油價格戰。

這次油價暴跌的誘因是產油國同盟破裂，因為俄羅斯不支持沙特（應對新冠病毒疫情沖擊）進一步減產的建議。俄羅斯這么做的考量或許是在報復美國對它屢屢實施的制裁。

之后，沙特采取激進措施（先聲奪人），不僅大幅下調官方原油售價，并且計劃下個月將石油產量提高到遠超每日1000萬桶的水平，全面打響了價格戰。這場價格戰之所以特別危險，是因為它疫情導致石油需求沖擊同時爆發。

突然會有潮水般廉價石油涌入震驚了市場。布倫特原油價格開盤不久便暴跌逾31%，創出了1991年海灣戰爭以來的最大跌幅。美國原油期貨也一度下跌28%，并因跌幅太大而導致交易一度中斷了幾分鐘。

高盛、花旗同日警告，石油需求與供應罕見地同時受到沖擊，可能令油價跌入20多美元的水平。

“狂按賣出按鈕”

油價的崩盤瞬間引發了關聯市場的崩跌，金融危機以來從未見過的場景——

美國股市最長牛市正以史上最快速度落入熊市——標普500指數期貨遭遇史上最大下跌之一，距離自高點下跌20%這一傳統熊市定義只差不到4%。拋售觸發了跌停機制，將損失限制在5%以內。人們不知還在正常交易恢復后，拋售情況會有多糟糕。

在這場史無前例的崩盤中，十年期美國國債期貨飆升，收益率史上首次跌破0.5%。不僅如此，各期限國債收益率首次都低于1%。

最無力的是，在這場拋盤中，投資者面臨歷史性追加保證金要求，賣出了自己所能賣出的一切——國際金價開盤跳漲20美元，但之后隨著其他類別資產追加保證金，投資者被迫賣出黃金，金價在觸及1700美元后出現暴跌。

歐洲股市創出2016年以來的最大單日跌幅，即將進入熊市。

金融市場已經從極度興奮變成了悲觀，機構投資者一直在狂按賣出按鈕。全面的恐慌情緒使某些市場跌至即使在金融危機期間也未曾見過的低點。

為緊急降息做好準備

與疫情引發的降息預期不同，油價暴跌將直接影響到通脹（通縮預期就會劇增），油價是通脹預期的最重要的指標之一。

泡沫的本質是通縮。

破壞性的資產是資產泡沫，而不是常規的價格通縮。

當資產泡沫破滅時，債務就會通縮。

危機便再來一次。

油價暴跌加劇了主要央行降息壓力的風險。

歐洲央行將于本周四開會，美聯儲將于下周四（3月19日）召開政策會議，市場原本預期歐洲央行將在本周降息10基點，并預期美聯儲在下周降息50基點。

上周美聯儲降息，中國央行沒有馬上在公開市場上有所動作，但后續很可能會跟進，3月中期借貸便利（MLF）利率和貸款市場報價利率（LPR）繼續下調的概率非常大。

不僅僅是歐美，而是全球各地，而且油價崩跌只會進一步加劇風險。

世界頂級財富管理公司瑞銀集團的財富管理子公司稱，金價可能在幾周之內上探1800美元。

我們正處于最終的決戰。

面對股市持續暴跌，特朗普助手正起草經濟方案應對疫情影響。

彭博社引述三位知情人士稱，特朗普政府正在起草方案，以減輕新型冠狀病毒對經濟的影響并幫助減緩病毒在美國蔓延的速度。經濟方案仍在討論之中，尚未提交給總統。整個周末一小部分白宮和財政部官員都在對該提案進行研究。目前尚不清楚任何經濟措施的時間安排，但可能會分步實施。

市場和投資者將密切注視并等待即將發生的一切。