昨日，國家統計局發布的11月份全國經濟數據有點出人意料。根據國家統計局發布的數據，11月份全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲4.2%，創出14個月以來最低。對此，國家統計局表示，食品價格環比回落是11月份CPI深度回落的主要因素。就此，記者分別選取豬肉、蔬菜及居住三份價格樣本，局部解讀11月份CPI加速回落。

　　業內專家認為通脹進入下降通道，但穩定物價仍不可掉以輕心。

　　CPI回歸“4”時代

　　同比計算，11月份全國居民消費價格總水平（CPI）上漲4.2%，農村上漲4.3%；食品價格上漲8.8%，非食品價格上漲2.2%；消費品價格上漲5.0%，服務項目價格上漲2.4%。環比計算，11月份CPI下降0.2%。1-11月份CPI比去年同期上漲5.5%。

　　食品價格依然是最受關注的價格類別。11月份全國食品類價格同比上漲8.8%，影響價格總水平上漲約2.70個百分點。其中，糧食價格上漲8.9%，肉禽及其制品價格上漲19.6%（豬肉價格上漲26.5%），蛋價格上漲4.4%，鮮菜價格下降11.0%，鮮果價格上漲10.8%。11月份同比漲幅靠前的價格類別分別是：酒類價格上漲9.1%，服裝價格上漲3.6%，家庭服務及加工維修服務價格上漲11.6%，中藥材及中成藥價格上漲11.1%，車用燃料及零配件價格上漲9.2%。11月份同比降幅最大的分別是，通信工具價格下降13.5%，文娛用耐用消費品及服務價格下降6.4%。

　　走勢預測

　　從防通脹轉向保增長

　　根據國家統計局發布數據，全國10月份CPI同比漲幅為5.5%，而11月份就直降至4.2%，變化幅度創下近幾年的最大紀錄。

　　“CPI的加速下滑，引發了機構人士對實體經濟增長放緩的猜測。”海通證券分析師孫曉珺表示，PPI從7月份的7.5%快速回落到現在的2.7%，下降幅度較快。原材料價格的下跌速度較快，往往使得生產企業因庫存跌價業績不升反降，經濟的下滑伴隨著企業業績的下滑,作為經濟晴雨表的股市自然表現疲弱。而由于通脹回落幅度明顯超預期,可能會使貨幣政策放松力度進一步加大,時點進一步提前。當前市場擔憂的重點已經由前期的高通脹轉向經濟增速下滑,逆周期的宏觀調控將減緩經濟增速下滑趨勢。同時，通脹回落伴隨著經濟增速放緩凸顯,保增長的重要性開始上升,宏觀調控逐步從防通脹轉向保增長。

　　價格樣本

　　島城豬肉價環比降7.2%

　　對于11月份CPI的大幅回落，國家統計局做出的解釋是，主要原因是11月份蔬菜、肉禽等食品價格環比回落，去年同期基數較高。而從島城的豬肉、蔬菜和居住三份價格樣本中，也同樣顯示了這樣的價格走勢。

　　蔬菜方面，記者從市商務局了解到，因為今年暖冬效應明顯，蔬菜生產周期延長，加上今冬大白菜價格暴跌，島城鮮菜市場供大于求，菜價整體持續回落。記者從城陽、華中、撫順路三大蔬菜批發市場了解到，11月份三大市場共交易蔬菜6.6萬噸，日均2192噸，平均批發價格1.69元/公斤，環比下降16.7%，同比下降20.3%。農貿市場19種蔬菜品種零售均價3.91元/公斤，環比下降8.8%，同比下降11%。

　　11月份我市豬肉價格也同樣呈現出回落態勢。根據市商務局公布的數據，市內四區生豬肉入市量4.67萬頭，日均1558頭，比10月份增長7.7%，比去年11月份下降25.1%。批發均價23.5元/公斤，環比下降4.6%，同比上漲29%；零售均價29.3元/公斤，環比下降7.2%，同比上漲43.8%。

　　而在居住價格方面，11月份全國住房租金價格上漲3.7%。我市租金上漲速度最快的是市北區，記者從房介機構了解到的數據顯示，市北區住房租金為1.5萬—3萬/年，10月份平均上漲1000-2000元。（記者 官華晨）

　　從“37個月新高”到“14個月新低”

　　11月份CPI同比4.2%的漲幅，是CPI同比數據14個月以來的新低，但僅僅4個月之前，7月份同比上漲6.5%的CPI當時創下了37個月的新高。

　　從37個月的高點到14個月的新低，背后是宏觀調控這只有形之手作用的結果。從年初就開始收緊的流動性，減輕了推動物價上漲的貨幣壓力。交通銀行金融研究中心研究員陸志明表示，1月至10月M2、M1累計增速進一步降至12.9%和8.4%，接近最近十多年來的歷史低位，推動物價上漲的貨幣壓力已有所緩解。

　　在有效的宏觀調控之外，國際經濟環境的變化，也有助于緩解國內物價的上行壓力。

　　國家統計局當天同時公布的工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲2.7%，環比下降0.7%。在業內人士看來，PPI價格在一定程度上和國際經濟環境相關。陸志明認為，國際經濟環境惡化導致中國出口行業生產趨弱，再加上國內工業增速出現連續下滑，對上游能源和原材料的需求有所下降。同時歐美受主權債務危機沖擊，國際大宗商品價格維持震蕩下行的態勢，也有效緩解了國內物價的上行壓力。

　　從數據來看，物價下行的趨勢進一步明朗化，而隨著PPI下跌逐步傳導至CPI，對于物價的走勢，市場普遍認為短期之內仍將處于下降通道。國泰君安預計12月份CPI同比將回落至4%左右。（據新華社）

　　穩定物價不可放松

　　國泰君安首席宏觀研究員林采宜表示，從短期來看，通脹已經進入下行軌道，經濟增速下滑趨勢依然不減，但是考慮到明年結構調整的政策取向，資源價格的上升在所難免，成本推動型的通脹風險依然存在。“通脹退潮，維持增長是目前及今后一段時期內政府宏觀經濟政策的首要目標。”

　　實際上，從逆周期操作的貨幣政策來看，已經在一定程度上釋放了松動的信號。12月5日，銀行存款準備金率下調0.5個百分點。

　　雖然短期物價回落的趨勢較為確定，保持經濟增長的壓力可能會超過對于物價的控制，但是業內專家還是提醒要注意保持物價的穩定。中國社科院數量經濟與技術經濟研究所副所長李雪松表示，2012年通脹壓力比2011年有所下降，一個因素就是國際經濟比較低迷，第二個因素就是價格的翹尾因素明年要比今年有所下降，但是對明年的價格也不能掉以輕心。

　　復旦大學經濟學教授殷醒民認為，從目前的指標來看，今年GDP季度環比增速不斷下降，明年GDP的增速有進一步放緩的可能。相應的，貨幣需求也會進一步放緩，因此由貨幣因素帶來的通脹壓力會減輕。同時，“保增長”將成為政策的主要落點。“一方面，我國貨幣存量仍然很大，另一方面，物價上漲和工資上漲一般是難以回調的。（據新華社）