毛利率是企業盈利的前提條件之一。毛利率的高低取決于企業所在行業特點、市場競爭激烈化程度、研發成本投入、固定成本投入等多種因素。今年以來，通脹加劇，各種綜合成本不斷上升，制造業企業的毛利率也悄然發生著變化。為應對成本上揚和毛利率下降，漲價成為了多數企業的不二選擇。

　　石油

　　毛利率 5%-7%

　　毛利率小幅下滑 利潤總額無人能敵

　　在上半年通脹的壓力下，我國石油行業產品銷售收入為11227.2億元，同比增長32.4%，實現利潤總額1300.5億元，同比上升25.2%，銷售利潤率為11.6%，高于全部工業銷售利潤率（6.2%）。

　　從具體企業來看，雖然中石油、中石化兩大巨頭的毛利都出現小幅下滑，但因其壟斷地位，利潤總額仍是無人能敵。2011年上半年，中石油實現利潤974.58億元，毛利率10.2%，與2010年相比減少2.8個百分點；中石化利潤為585億元，毛利率4.7%，同比減少1.2個百分點。石油行業毛利率下降與上半年國際原油價格瘋狂上漲及國內石油企業煉油板塊虧損有關。

　　今年上半年國際油價大漲。2月1日，布倫特原油期貨價格自2008年10月以來第一次重新站上100美元/桶關口。中東和北非地緣政治動蕩是此次國際油價大幅上漲的主要原因。布倫特原油現貨價格也達到111.16美元/桶，同比上漲43.6%。雖然油價漲勢在二季度受到一定抑制，但上半年北海布倫特原油平均油價111.1美元/桶，比去年同期增加33.8美元/桶，增幅為43.7%。加之我國原油依存度已達55.2%，所以國際油價高漲給幾大石油公司的毛利率增長帶來很大影響，其中主要是煉油板塊的拖累。

　　工信部發布的《2011年中國工業經濟運行夏季報告》顯示，今年1-7月，石油加工行業主營收入利潤率幾乎為零，利潤同比下降94.8%。中石化在半年報中披露，因為購原油成本提高了36.4%，公司上半年煉油毛利率為-0.5%，較去年同期減少3.3個百分點。同樣，中石油的煉油板塊毛利率為-0.3%，較去年同期減少了6.4個百分點。

　　雖然煉油板塊虧損，但是石油行業上游石油和天然氣開采業與下游的營銷及分銷業務卻出現大幅增長，這在一定程度上彌補了煉油板塊的虧損，這也是毛利率沒有出現大幅下滑的原因之一。

　　鋼鐵

　　毛利率 7.87%

　　售價難有起色 微利中艱難度日

　　在市場需求趨緩和大宗原材料價格居高不下的雙重影響下，鋼鐵行業繼續在微利中艱難度日。據中鋼協統計，今年上半年，國內鋼鐵行業實現利潤564億元，毛利率僅為7.87%，上市鋼企僅實現凈利潤164億元，相比去年同期下滑20.7%。

　　此前，行業龍頭寶鋼在2011年半年報中披露，該公司實現營業收入1111.49億元，比去年同期增長13.49%；凈利潤為50.79億元，比去年同期減少36.91%。鋼鐵產品毛利率同比下降7.3個百分點。除寶鋼外，鞍鋼、武鋼等國內大型鋼鐵企業毛利率也都出現了下滑。在解釋為何毛利下降時，鋼企的口徑幾乎一致稱，主要是原燃料價格上漲幅度大于鋼材價格上漲幅度，鋼材價格上漲帶來的收益遠不能彌補因原燃料價格上漲導致的成本增加。

　　另外一組數據更能反映鋼企窘困的生存狀況，據國家統計局數據，1-6月全國規模以上工業企業實現的利潤，在39個工業大類行業中，黑色金屬冶煉及壓延加工業實現利潤增長只有6.9%，遠低于全國規模以上工業企業實現利潤同比增長28.7%的水平。

　　事實上，國內通脹帶來的部分原燃料漲價對于鋼企來說只是雪上加霜，而真正榨干其利潤的還是高溫不退的進口鐵礦石。據海關統計，上半年進口鐵礦石平均到岸價格為每噸160.89美元，創歷史最高水平，比去年同期每噸上漲47.92美元，漲幅42.41%。按上半年人民幣兌美元平均匯率6.5計算，增加鋼鐵行業成本1041.1億元人民幣。

　　而在今年下半年的展望中，大多鋼鐵企業并不樂觀。寶鋼就稱，從外部環境看，下半年世界經濟的穩定及復蘇過程仍不確定。在經歷前幾年的高速增長之后，國內汽車、家電、機械等行業產量增速將放緩。三季度國內市場鋼材價格難有起色，同期進口鐵礦石價格仍處高位，公司將繼續面臨較大的成本和盈利壓力。

　　“鋼企目前遇到的困難表面看是市場問題，但本質上反映的卻是鋼鐵產業結構不合理的深層次問題。企業只有加快結構調整步伐，來破解產業發展和企業發展的瓶頸，否則，一旦喪失機會，今后的發展道路會更加艱難。”中鋼協相關負責人稱。同時一位業內分析師指出，未來隨著國內鐵礦石使用量的快速上升以及三大礦大幅擴產，中國鋼鐵行業有望在幾年后走出高價進口鐵礦石的陰影。

　　方便面

　　毛利率 20%-30%

　　產品盈利受考驗 提價預期依然強烈

　　以康師傅為代表的方便面企業，僅今年上半年即多次提高產品出廠價，令消費者異常反感。日前，市場又有傳聞稱，上半年已經提價三次的康師傅在部分市場區域又對旗下方便面提價0.2-0.5元不等。康師傅新聞發言人在回復本報記者時表示，個別渠道的經營壓力不小，該公司正在密切關注終端價格的議題，“畢竟，消費者的選擇對快消品的影響非常關鍵”。

　　每次提價，企業方面給出的答復一成不變，均為成本上升，使企業發展遭受壓力。康師傅曾在提價時表示，由于物流配送受極端天氣影響，導致運費上漲，同時面粉、棕油等各項原料價格持續上升，對利潤產生壓力，造成方便面業務毛利率下降。統一企業產品提價時也明確表示，源于成本上漲。其他方便面企業，如白象、五谷道場等業務也受到成本上漲帶來的發展壓力。

　　那么成本上漲到底對企業發展造成怎樣的影響，從企業財報中即可見端倪。從康師傅今年上半年業績報告中可以發現，其方便面業務的毛利率為26.14%，較去年同期的31.03%下降4.89個百分點。統一方便面毛利也同比下跌6.2個百分點，至28.2%。可見，毛利下跌，產品盈利能力受到考驗，確實是方便面行業企業所共同面對的問題。

　　有業內人士分析稱，在物價整體上揚的背景下，方便面企業確實在承受著成本壓力，從其一而再的提價行為即可看出其轉嫁壓力的迫切，已經多次調整價格，但是仍然不能扭轉毛利下跌的形勢，而且還引發了消費者的反感。雖然如此，企業還必須將此轉化出去，所以未來方便面將有繼續提價的強烈預期。

　　醫藥

　　毛利率 27.31%

　　行業整體下滑 中成藥“最受傷”

　　在通脹壓力下，一向被認為暴利的醫藥行業也受到影響，其中中成藥“最受傷”。根據統計數據顯示，今年上半年，除去醫療服務外，醫藥生物行業整體毛利率出現下滑，為27.31%，不及2010年上半年的29.43%。

　　在醫藥公司半年報中也不難發現，原料漲價對毛利打擊已經開始顯現。江中藥業稱，上半年，江中藥業主打產品健胃消食片收入下降了43%，而中成藥毛利率43.51%，同比減少了28.25個百分點。主要原料太子參價格的瘋漲是江中藥業中成藥業務盈利能力下滑的原因。華潤三九公司也稱，中藥材及白糖價格同比漲幅在30%以上，導致公司毛利率持續下降。

　　今年以來，中藥材漲價消息頻繁傳出，部分品種甚至在短時間內身價上漲數倍。上游中藥材原料價格不斷飆升，使得一向隨行就市的中藥飲片跟漲，于是不少服用中藥湯劑的消費者大呼：中藥價格開始“藥你命”。與中藥飲片相比，中成藥遭遇更大困難。迫于國家大力控制藥價，不能隨意提價的中成藥需要自己背負大部分成本上漲的壓力，也有企業最終不得已停止生產部分中藥產品。

　　此前，上海一家大型中藥企業停止生產兩款中藥——板藍根沖劑和感冒退熱顆粒。在談及停產原因時，該公司高管曾表示，中藥材原料價格的持續上升，令公司已沒有動力繼續生產一些成本倒掛或利潤微薄的中藥飲片。

　　除了中藥外，不少原料藥和化學藥品毛利率也出現下滑。華北制藥就在年報中坦言，受國家限制藥價以及原輔材料和動力價格不斷上漲因素影響，公司毛利水平不斷下降。一位業內人士指出，在原材料瘋漲之時，同仁堂等藥企整體經營情況依舊保持良好，這反映出有些藥企毛利率下滑是由于沒有做好成本控制，在購進原材料時機的把握方面有所欠缺。所以藥企不應將業績下滑全部歸罪于外因，而更應從提高自身管理上入手。

　　家電

　　毛利率 15%

　　毛利率堪憂 成本壓力是“老大難”

　　“成本壓力是家電行業最大的困擾。”一位家電企業的高管不禁發出這樣的感慨。

　　今年以來，在銅、鐵等基礎原材料價格大幅上升的背景下，毛利率降低已經成為行業的普遍現象。作為空調連接管主要原料的銅價格目前高達7.5萬元/噸，比2010年銅期貨價格均價6.38萬元/噸上漲17%。

　　除此之外，稀土價格上漲也讓變頻產品飽受成本之困。 今年以來，稀土價格一路上漲，稀土永磁材料現貨價格已從年初每公斤100元飆升至700元，漲幅高達600%。只是最近一段時間以來，隨著下游需求短期有所透支，稀土價格出現階段性回調，永磁的價格也有階段性回調。但一位不愿具名的老牌空調企業負責人向記者表示，這只是階段性的回落，由于稀土開采受限，漲價成定局，變頻空調生產壓力不言而喻。

　　奧維咨詢研究院院長張彥斌指出，不僅是空調，稀土價格的上漲還影響到冰箱行業，冰箱的壓縮機也會用到稀土永磁。

　　一家不愿具名的家電企業內部人士分析說，原料成本的上升讓企業不堪重負，加上人力成本、物流成本的上漲，以空調為例，每臺掛機的成本都上升了200-300元，而柜機就得達到400-600元。在激烈的市場角力下，企業并不敢貿然提價，毛利下挫就在情理之中。

　　近日，空調行業龍頭企業格力發布了半年報，格力空調產品的毛利率是15.34%，同比下滑0.93個百分點。一直以來，格力的成本控制能力都被業界稱道，然而面對原材料的上漲，格力的毛利率也不免受到影響。美的電器的上半年業績報告也顯示，其收入雖然明顯增長，但因原料成本上升，整體毛利率同比也是微降0.27個百分點。

　　除了格力，萬家樂股份也發布了半年報，凈利潤大降六成，公司表示，除了順特電氣設備有限公司自2010年12月起由子公司轉為合營企業，不再納入合并范圍外，整體業績下滑的原因還和國內市場競爭加劇、原材料價格高位運行有關。其他多家企業的年報毛利也令人堪憂，業內人士指出，成本壓力在下半年仍然存在，為保毛利，產品提價已經箭在弦上。

　　酒

　　毛利率 60%-80%

　　領跑全球 白酒毛利率拔頭籌

　　白酒行業利潤率高是有目共睹的，就連企業老總在白酒行業論壇上也直言：“國內有多少制造業的毛利率比白酒高？全世界恐怕也沒有幾家！”足見白酒的盈利能力遠超其他行業。有數據顯示，白酒行業的毛利率處于60%-80%。

　　二線酒企業酒鬼酒今年上半年的財報顯示，其主營業務酒類銷售的毛利率為72.59%，其中高檔酒毛利高達85.31%，而中低檔酒則遠不及此，僅為39.71%。其他酒企雖未公布毛利率，但公布了營業利潤率數字，作為白酒行業風向標企業的茅臺這一指標為78.41%，其中高度酒的利潤率為80.68%，低度酒為77.84%，只是在其他系列酒方面稍顯遜色，為49.59%。

　　但是在全國物價整體上漲，原料、人工成本及物流成本集體上揚的背景下，白酒企業也均表示發展受到了壓力，因此自去年以來，白酒行業就爆發了連番提價現象。從毛利情況來看，漲價形勢最兇的茅臺三個層次的產品銷售利潤率分別增加了0.06個、0.23個和0.14個百分點，絲毫看不出成本上升的影響；而酒鬼酒的高檔產品毛利率也上升了3.21個百分點。

　　相對于白酒的高利情況，啤酒企業卻顯得不那么樂觀。從行業龍頭企業青島啤酒半年報來看，其營業利潤率為34.51%，相較于去年減少了1.6個百分點；而區域強勢品牌重慶啤酒營業利潤率為45.18%，同比也下降了0.93個百分點。

　　另外有行業人士分析稱，雖然從具體數字上來看，白酒和啤酒的毛利情況相差不是太遠，但是實際情況是啤酒行業近幾年刮起了“血戰到底”的競爭風潮，使企業砸在市場開拓上的成本占去大部分利潤，導致“啤酒利潤比紙還薄”。

　　體育用品

　　毛利率 40%

　　逆勢保持高位 漲價或為抬高身價

　　盡管原材料成本和運費成本大幅上漲讓眾多體育用品企業很頭痛，然而這些品牌迅速漲價，緩解了成本壓力，今年上半年體育用品毛利仍然保持在40%左右，有企業甚至出現逆勢上揚。

　　體育品牌主打的運動鞋和服裝的主要原料為棉花、橡膠，而橡膠價格又受到油價直接影響。從今年年初到現在，國際油價一直高位運行，天然橡膠價格一路攀升，嚴重侵蝕了這些體育用品企業的利潤。

　　在這樣的背景下，今年3月各大體育用品企業開始不約而同地上調價格，當時耐克公司高管坦言，緩解不斷上漲的成本壓力只有靠提價了。而安踏、361°等企業也都不約而同地提到了“提高鞋類產品銷售價格”，平均漲幅約10%。不過當時也有專家分析，對于國內體育用品企業，原材料成本上漲論已經站不住腳，國內運動品牌急于提高身價、跳入國際運動品牌的起跑線中或許才是最終目的。

　　及時的漲價避免了企業上半年業績的下滑，這從各大企業的半年報中就可見一斑。安踏體育發布的半年報顯示，上半年整體銷售額達到44.51億元，同比增長28.9%，毛利率較去年同期僅下跌0.9個百分點，至42.8%。安踏稱這得益于合理的成本控制以及產品單價的上漲。李寧半年報顯示，毛利率為47.3%，僅有小幅下滑。而特步上半年年報也顯示其產品的毛利甚至逆勢上升2個百分點至40.7%。

　　業內人士普遍認為，由于目前棉花等主要原材料價格回落，下半年毛利率水平將和上半年持平。

　　對于產品提價的市場接受程度，體育品牌分析師許云峰向記者表示，成本上漲這個理由對消費者來說過于蒼白，如果企業提價，必須對應在產品上增添附加值，開店規模、營銷推廣等各方面也要加大投入，否則提價只會流失更多的消費者，尤其是對于本土中低端品牌。“外資品牌的消費群體可能對價格不是太敏感，但是低端品牌一漲價，消費者可能就會選擇其他產品。” (記者 肖瑋 孫聰穎 李冰 高立萍)