????今年的胡潤百富榜公布了。新科中國首富成為王傳福，他創建了比亞迪。去年首富黃光裕被捕入獄和榜眼杜雙華的日照鋼鐵被國企山東鋼鐵收購，給2009胡潤百富榜前十位的排名帶來了巨大變化。今年有7位企業家首次擠進百富榜前十位，這在該榜單1999年創立以來尚屬首次。

????也許這是中國富豪榜10年來波動最為劇烈的一次。固然在新興市場經濟體中，私人財富的增長與變化充滿了種種不確定性因素，但這并不能說明

????應該說，如今上榜富豪的財富都已經高度證券化了。這使其財富成為透明的、可考察的。與那些見不得陽光的灰色富豪相比，上榜富豪已經具備了讓人尊敬的前提。也正是因為私人財富的證券化，其財富的變化與此次世界金融危機緊密相關。不過，金融危機本身也是一次世界財富重新洗牌的正常機會，對我們來說并不具備制度觀察的意義。

????所以，最值得我們關注的應是造成中國富豪榜波動的非市場因素。由此，我們才會接近中國私人財富不正常增長與縮水的真相。從近幾年富豪榜的變化來看，政府行為和當下社會的商業倫理，基本上構成了兩個最重要的因素。

????從政府行為來看，首先，中國富豪榜的波動出現了與宏觀政策高度相關的特征。中央政策的偏好成為影響富豪財富膨脹和縮水的最重要因素。在此次上榜的行業中，前三位是房地產、制造業、金融與投資。前十名中，房地產富豪有8位。房地產富豪的卷土重來，無疑與當前中央政府的反危機政策緊密相關。此次反危機政策的核心其實還是要靠投資拉動，靠房地產救市。在寬松的貨幣政策下，今年上半年，上演了一出房地產救中國的活劇，房價飛漲、地王頻出。與此相對應的是，在金融危機之前，政府嚴厲的房地產業調控措施導致2008年房地產富豪集體淪陷。而現在，正是他們風風光光再次金榜題名的時候。

????政府對微觀經濟的干預也直接決定了富豪們的身價。由此來看，王傳福成為中國首富是幸運的，其得益于中國政府對汽車產業的扶持與振興。去年的榜眼杜雙華則是倒霉的，其財富的大幅縮水，直接因為國家對鋼鐵行業實行了兼并整合的產業政策，他的日照鋼鐵在山東省政府的強攻之下被兼并，成為新一輪國進民退的犧牲品。在這樣一個大的產業背景下，鋼鐵行業富豪的比例正在降低。

????造成中國富豪榜波動的另一種非正常因素，則來自于病態的商業倫理。當下，雖然有的富豪財富看起來很陽光，但是，其官商勾結的手段則是見不得光的。近年來，因官商勾結倒下的上榜富豪也不在少數。這也使富豪榜獲得了“殺豬榜”的“美譽”。健康的商業倫理的缺乏，既是制度問題，也是文化問題。這既需要國家層面的法治建設，也有賴于富豪們的道德自律。

????綜合來看，造成富豪榜劇烈波動的非市場因素，皆與權力密切相關。無論是政府的宏觀政策，還是微觀干預，都表明了當下的私人財富缺乏一種穩定而透明的制度環境。因此，其財富的增長充滿了種種偶然性，使其對自己財富的未來缺乏明確的預期。這實際上只會鼓勵富豪們的短期行為，促使其把資金投機到房地產、金融等熱錢所青睞的行業。而制造業等真正促進中國經濟良性發展的行業，因為投資周期更長，面臨的政策不確定性更多，所以民間資本往往會自覺從中退出。這其實不利于中國經濟結構的調整，以及中國經濟的長遠發展。