????重建規則的博弈

????——鐵礦石談判背后的“陰謀”與“陽謀”

????各色談判都不乏“陰謀”“陽謀”，國際鐵礦石談判尤甚。

????2009年，全球鐵礦石過剩將達1.5億-2億噸，這是三大礦山揮之不去的痛，也成為中國鋼廠談判最核心的籌碼。現貨礦價格低于長協礦價格，則是中國謀求長協礦價格更大降幅的第二大籌碼。

????但值得注意的是，在今年1-4月中國天量進口鐵礦石的背后，一場跨國

????第一招，以力拓、必和必拓、淡水河谷為代表的三大礦山放棄限產保價，全面向中國市場低價傾銷。一方面是打壓印度礦、中國本土礦，搶占中國市場份額，消化庫存壓力；另一方面，可以摸清中國市場的“底部”。

????第二招，抬高現貨價格。畢竟，低價傾銷不是三大礦山的最大利益，量價齊升才是得勝之道。很快，5月底，力拓與日韓鋼廠達成協議，盡管這個價格與中國要求40%-45%的降幅相比還有距離，但外礦并不急于求成，他們要看中方的態度。另外，力拓、必和必拓開始收縮對中國市場的現貨供應，同時全力暴炒海運費，兩大措施一起用力，抬高中國現貨價。縮小長協礦與現貨礦的價差，瓦解中國鋼廠的攻勢。

????由于5月、6月是中國傳統的鋼材市場旺季，鋼價上行，鐵礦石需求較旺，這將使得三大礦山推高現貨礦價格的企圖短期內得到市場支撐。如果中方妥協，這意味著長協礦全年將以旺季價格銷售，中國鋼廠將承擔波動風險。去年付出的代價顯然十分慘重。

????第三招，力拓與必和必拓開始合圍淡水河谷，防止中國與其結盟。主要措施就是拉高海運費，放大淡水河谷海運距離長的劣勢。截至6月2日的15個交易日內，巴西至中國的海運費漲幅高達一倍多，而巴西、澳洲至中國的海運費價差從10美元/噸被拉大至25美元/噸。從到岸價來講，這意味澳礦將比巴西礦增加25美元的戰略優勢。對中方來說，澳礦毫無疑問會成為首選的礦石原料。

????而中國鋼廠的強勢拒絕讓力拓、必和必拓絞盡腦汁的“戰略意圖”暫時落空。雙方的角逐進入6月貼身肉搏。

????2003年以來，國際鐵礦石長協價格連續上漲，這讓它的全球最大買家——中國，6年來為此多付出了398億美元的成本。2009年，國際金融危機背景下，這樣的故事還會重演嗎？

????5月26日，力拓與日本新日鐵率先達成鐵礦石價格下降33％的協議。5月31日，沉默四天后，中國鋼鐵工業協會亮出底牌：中國鋼廠拒絕接受日本首發定價！

????“拒絕接受日本首發價，中方有壓力，但賣方壓力更大。”也許，一場更加考驗雙方心理承受能力的博弈開始了！

????6月3日，中鋼協秘書長單尚華謹慎地告訴中國證券報記者：“我們現在對談判時間沒有硬性規定，什么時候結束談判要由雙方來決定。即便6月底談判沒有結果，這也不會影響到國內大鋼廠的生產經營活動。”(作者：董文勝 歐陽波)