???????“政府已經基本同意奇瑞改制的方向。”近日，記者通過奇瑞內部人士獲悉，奇瑞將在明年年底完成改制，管理層將擁有公司約37.5%的股份，在完成改制之后奇瑞將考慮在國內A股上市。
???????根據此前公司高層透露的方案，奇瑞未來的改制工作將分兩步進行：首先是管理層獲得整個公司約1/6的股份，然后再獲得剩余5/6股份中的1/4股份，兩項總計，奇瑞的管理層將獲得公司約37.5%的股份。
???????該人士還表示，將獲得股份的管理層包括兩類人士：一是公司引進的重要人才，在引進時即承諾將獲得公司股份；二是公司“部”級以上管理干部。“這樣的人大約有100多個。”
???????奇瑞汽車只有完成改制才會上市融資，目前這兩樣工作已經在進行中，這兩個工作應該會在明年年底前完成。首先考慮的上市地方應該是國內的A股市場。
???????不過有奇瑞內部管理人士表示，奇瑞汽車尚未敲定計劃中的首次公開募股(IPO)的時間表，也沒有選定上市地。
???????與江淮改制同步
???????“奇瑞改制是安徽省的既定目標。”上述人士告訴本報記者，包括江淮和奇瑞在內的安徽省的汽車企業都是安徽省大力推進企業改革的單位，兩個企業的改制方式和時間表大致相近。
???????此前外電引述江淮汽車集團有限公司副總裁王志遠的話稱，江汽集團已完成改制，他稱，“集團公司第一步改制已經完成，第二步會尋求新的戰略投資者，但目前公司忙于擴產事宜，并沒有明確的時間表。”由此可以推定奇瑞的改制工作將在近期內開始推行。
???????兩家企業改制非常重要的一個內容就是管理層持股。“安徽省是一個相對比較落后的省份，推動管理層持股將穩定管理團隊，吸引更多的人才加盟這兩家企業，這一點對于奇瑞尤其重要。”
???????今年年初江淮汽車一位高層曾經告訴記者，江淮的管理層將會依據職位和工作年限獲得集團公司的股份。而獲得股份的管理層將包括在上市公司和非上市公司擔任領導職務的高管。
???????據悉，奇瑞的改制也將采納管理層持股的方式，不過奇瑞目前的改制進程已經大為落后原定的計劃。2006年記者采訪蕪湖市政府相關人士時，該人士曾經表示，奇瑞有望在當年內完成改制，2007年正式上市。
???????推遲上市
???????在8月22日舉行的奇瑞第100萬輛汽車下線儀式上，奇瑞汽車董事長兼總經理尹同耀透露，目前奇瑞的資金充足，同時，改制上市的準備工作正在積極開展，很快就會完成。他笑稱：“希望大家都買奇瑞的股票。”
???????早在2004年，安徽省政府就曾力促奇瑞上市融資，但后來由于奇瑞與上汽集團之間的復雜股權關系以及汽車行業低迷的大背景，導致上市計劃暫時擱置。根據奇瑞汽車2006年的計劃，在未來5～10年內投資數百億元人民幣用于擴大生產，而這筆資金將主要來自IPO能募集到的資金、銀行貸款和公司留存收益。
???????但是考慮到奇瑞汽車“盤子”太小，很容易被外資惡意收購，譬如要約收購，奇瑞沒有足夠資金反收購。按照尹同耀的想法“先把基礎打好，把盤子做大。”
???????另一個影響奇瑞汽車上市的因素是奇瑞汽車的贏利能力。2005年奇瑞汽車的利潤僅有9500萬元，2006年得益于國際市場的開拓，奇瑞的利潤有了較大幅度的上升，但是，這對于未來幾年內數百億元的投資來說仍舊是杯水車薪。
???????從目前情況來看，奇瑞汽車公司的贏利能力已經大為好轉。“今年的贏利應該在10億元以上。”奇瑞內部人士告訴記者。
???????龐大的資金需求
???????今年奇瑞汽車有限公司已經成為國內第一家銷量突破100萬輛的自主品牌轎車企業，奇瑞規模做大，巨大的資金缺口和發展需求接踵而至。來自蕪湖市政府的消息稱，奇瑞公司計劃到2010年實現年產120萬輛整車、120萬臺發動機和120萬臺變速箱的生產能力。
???????另外在新一輪的擴建項目中，奇瑞汽車將總投資200億元，最終達到200萬輛產能，其中2007年計劃投資25億元。根據2004年安徽省政府一次內部會議的估算，奇瑞汽車僅僅形成年產轎車100萬輛、發動機100萬臺、變速箱80萬臺的產能目標，就需要投資約280億元，這幾乎相當于蕪湖市4年的財政收入，安徽省全年財政收入的1/3強。
???????僅靠奇瑞汽車自身的積累很難完成奇瑞建設100萬輛產能的目標，上市融資成為奇瑞解決資金缺口的重要手段。
???????目前銀行貸款是奇瑞一個非常重要的資金來源。奇瑞汽車有關人士告訴記者，僅僅2005、2006兩年，奇瑞汽車就獲得了200億元左右的銀行貸款和授信額度。不過奇瑞汽車對于貸款的使用非常謹慎。
???????2004年國家開發銀行向奇瑞汽車提供了24億元的貸款，奇瑞汽車僅僅使用了5億元。奇瑞汽車公司董事長尹同耀曾經多次抱怨，國家支持的貸款比商業銀行貸款利息還高。
