唐赟 NBD上海報(bào)道
從去年10月份開(kāi)始，以光大銀行為代表的股份制銀行率先推出人民幣理財(cái)產(chǎn)品，受到廣大投資者的熱烈追捧。到2004年底，短短3個(gè)月間，整個(gè)人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)就形成了300億元左右的規(guī)模�！�
為了爭(zhēng)奪客戶，各股份制銀行間的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)愈演愈烈。2005年伊始，四大國(guó)有商業(yè)銀行高調(diào)進(jìn)入人民
幣理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，更導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化。
繼四大國(guó)有商業(yè)銀行之后，日前又一家銀行———交通銀行也推出了規(guī)模為14億的人民幣理財(cái)產(chǎn)品“得利寶”。據(jù)了解，該產(chǎn)品銷售狀況一如此前其他銀行一樣火爆，3月短期理財(cái)品種僅2小時(shí)便告售罄。
那么，這些人民幣理財(cái)產(chǎn)品各有什么特色？它們與市面上流行的貨幣基金相比又有哪些優(yōu)劣呢？
股份制銀行產(chǎn)品收益高
各家銀行推出的人民幣理財(cái)產(chǎn)品都是投資于高信用等級(jí)的人民幣債券，如國(guó)債、金融債、央行票據(jù)、其他債券等，投資對(duì)象并無(wú)差別，所以投資者在選擇人民幣理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)該重點(diǎn)考慮的是其預(yù)期收益率和投資起點(diǎn)。
由于理財(cái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，目前各大股份制銀行推出的人民幣理財(cái)產(chǎn)品一年期收益率已經(jīng)在3%以上，申購(gòu)門檻則下降到1萬(wàn)元。廣東發(fā)展銀行近日推出的第一期人民幣理財(cái)產(chǎn)品“豐收”，最低認(rèn)購(gòu)金額僅為1千元。
相比而言，四大國(guó)有商業(yè)銀行和交行推出的人民幣理財(cái)產(chǎn)品的吸引力就要弱一些。雖然四大國(guó)有商業(yè)銀行在購(gòu)買某些債券上有一定優(yōu)勢(shì)，但這些優(yōu)勢(shì)尚沒(méi)有體現(xiàn)到預(yù)期收益率上。除了建行推出的“利得盈”一年期預(yù)期收益率達(dá)到3.03%之外，其他銀行的產(chǎn)品一年期預(yù)期收益率都在3%以下，工行和交行更低至2.70%；而四大國(guó)有銀行和交行申購(gòu)門檻也顯然較高，無(wú)一例外都為5萬(wàn)元。
優(yōu)勢(shì)沒(méi)貨幣市場(chǎng)基金明顯
就收益性而言，人民幣理財(cái)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)沒(méi)有貨幣市場(chǎng)基金明顯。據(jù)中國(guó)基金網(wǎng)的信息稱，截至2月底，現(xiàn)有9只貨幣基金的年收益率都在3%以上，“華夏現(xiàn)金增利”更是達(dá)到3.539%。
人民幣理財(cái)產(chǎn)品的一年期預(yù)期收益率只在3%左右，而且有兩個(gè)附加條款值得注意：一是有些理財(cái)產(chǎn)品搭售一定比例的儲(chǔ)蓄存款，造成了實(shí)際收益的明顯下降。如果1萬(wàn)元一年3%收益的理財(cái)產(chǎn)品，需要配存20%即2000元的儲(chǔ)蓄存款，那么扣除儲(chǔ)蓄存款利息稅后的綜合實(shí)際年收益僅為2.8%。二是一些預(yù)期收益率較高的人民幣理財(cái)產(chǎn)品要收稅。如“民生保得理財(cái)”的1年期B計(jì)劃，預(yù)期收益率為3.042%，但要計(jì)收3%的利息稅，稅后實(shí)得收益率要低于3%。當(dāng)然也有一些預(yù)期收益率較低的人民幣理財(cái)產(chǎn)品不收稅，如交行的“得利寶”等。
就流動(dòng)性而言，貨幣市場(chǎng)基金的優(yōu)勢(shì)也很明顯。大部分人民幣理財(cái)產(chǎn)品不能提前支取，雖然有部分產(chǎn)品設(shè)計(jì)了提前終止日，但提前終止預(yù)期收益率比原預(yù)期收益率有一定幅度的下降；而貨幣市場(chǎng)基金卻能隨時(shí)變現(xiàn)，并且沒(méi)有贖回費(fèi)。
此外，“利率風(fēng)險(xiǎn)”是人民幣理財(cái)產(chǎn)品的一大心病。在產(chǎn)品持有期間，若遇人民幣升息，客戶也將損失利率提高的機(jī)會(huì)收益，人民幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率可能會(huì)低于未來(lái)的儲(chǔ)蓄利率。貨幣基金在這方面同樣要優(yōu)于人民幣理財(cái)產(chǎn)品，貨幣基金購(gòu)買的債券最長(zhǎng)期限不能超過(guò)397天，組合的平均期限不能超過(guò)180天，這樣就保證了整個(gè)組合具有高度的流動(dòng)性。人民幣若升息，貨幣基金收益率也會(huì)隨著“水漲船高”。
人民幣理財(cái)產(chǎn)品信譽(yù)高
當(dāng)然，人民幣理財(cái)產(chǎn)品也有其自身的優(yōu)勢(shì)———信譽(yù)高。由于人民幣理財(cái)產(chǎn)品都是由銀行推出的，而銀行在所有金融機(jī)構(gòu)中是信譽(yù)度最高的，因此，人民幣理財(cái)產(chǎn)品具有極高的信譽(yù)保障。不過(guò)話說(shuō)回來(lái)，任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，畢竟，人民幣理財(cái)產(chǎn)品的“預(yù)期收益率”并不等同于“實(shí)際收益率”。
