| 繼上周末的大跌之后，本周市場出現暫時回穩的態勢，雖有弱反彈出現，但大盤總體波動空間狹小，是“7.22”以來最為沉悶的一周，五部委指導意見姍姍來遲，預示著股改即將全面鋪開，但消息明朗之后，市場行情依舊欲振乏力，種種跡象顯示，始于1200點的調整遠沒有終極的跡象。 &nb
sp;在股改全面推進的預期如此真切的關頭，市場何以對股改行情更加謹慎，這是值得大家深思的問題。從五部委的指導意見來看，其內容與此前媒體披露的18條相比并沒有太多的驚喜，甚至有偷工減料之嫌，對于市場比較關心的關鍵問題，措辭也更加委婉，留有不小的余地。也許要等到規則更加細化的股改管理辦法、股改指引正式出臺，謎底才會徹底揭開。 盡管我們一直認為，“7.22”行情是以股改為主線的特殊行情，中短期的市場表現和價值全無干系。但不容忽視的是，在不同的階段，市場對股改的態度會有明顯的差異。經過1004——1201點的行情，在賺錢效應刺激下，市場對股改的態度得以逆轉，為后續的股改奠定了相當的市場基礎，但這并不表明市場將持續追捧后續的股改。 在對價行情漸成雞肋的當頭，本周ST為代表的垃圾股表現最為耀眼，很顯然，即將出臺的股改新規對垃圾股以重組充當對價的安排，給垃圾股的重組帶來一定的想象空間，絕對價位最低的ST板塊后市有巨大的投機機會，很可能再現當年瓊民源變身中關村的故事，中線看部分重組的先行者有望續演翻番神話，在大盤處在整理過程中重組股的動向尤其值得關注。 我們一再強調大盤在1170點之上難有太大的作為，本周市場數次在此受阻，也驗證了本欄的判斷，到目前為止我們仍然堅持這一判斷，市場調整還將延續，1170點之上漲難跌易，即使考慮到后續政策以及新的股改方案出臺，大盤可能出現瞬間的上沖，但最終被拉回到1170點之下，跌破1130點的概率仍然很大，對下周大盤的走勢不可盲目樂觀。牛雄
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