“Google不是一家傳統的公司。”這是Google提交美國證監會的正式文件中的開篇語。Google確實以一種顛覆華爾街傳統的方式完成了首次公開上市。
按照華爾街慣例，Google應當找幾家牽頭承銷商，委托他們對機構投資者進行詢價并完成發行，然后付給這些華爾街大佬們大約7%的承銷費。而Google的選擇則是，找
了近30家投行，直接面向所有投資者進行網上拍賣定價，只用支付投行們大約2%的費率，就把這事給辦了。結果還不錯，雖然發行指導價區間一度下調，募股規模有所縮減，但最終發行順利完成，上市以后股價還漲了不少，挑戰華爾街宣告成功。
Google的離經叛道之舉不止于此。在發行文件中，Google對募集資金的投向并未作詳細說明，公司還表示，將不會像大多數公司一樣去逐季披露業績預測，而是著眼于長期發展，別讓那些預測束縛手腳。言下之意是，信我者來，道不同則不相謀。
與傳統發行方式下機構投資者受優待不同，Google這次發行，對大小投資者一視同仁。公司說了，要的就是“一個把小型和大型投資者都包括在內的、公平的首次公開發行過程”。從某種意義上講，這正是Google信奉的互聯網精神的體現。或許正是在這種互聯網文化的鼓舞下，雖然經歷了華爾街許多投資基金的非議，以及承銷商的中途退出等諸多坎坷，Google仍然堅持初衷不改，偏執狂最終成功。
除價值取向的因素外，Google在互聯網行業中的領先地位也是其顛覆性行為得以完成的保障。但凡使用互聯網的，誰沒用過Google呢？這種知名度使其無需過多推介和路演，公開拍賣具有了現實的可行性，因為Google這六個字母就是不遜于高盛、美林的金字招牌。而且，與其他許多互聯網明星企業不同的是，Google已經有了比較穩定的盈利模式，發行前的利潤水平已經相當驚人。
最后要歸功于的，應當是Google所處的鼓勵創新、充分市場化的資本市場環境。在這種環境下，允許像Google這樣的新公司，自下而上地提出一個新辦法，在充分披露風險的前提下，交給市場去檢驗。尤其需要強調的是，雖然華爾街對Google的做法或多或少心存戒備和反感，但監管當局則對Google的創新舉措給予了相當寬松的環境。Google在上市前存有未登記的發放股票和期權行為，但在公司承諾回購后，美國證監會仍予以認可。即便Google的兩位創始人心血來潮在緘默期的時候跑去接受《花花公子》雜志的采訪，對于這類涉嫌違規的行為，在公司做出補救的信息披露及風險揭示之后，公司的發行還是得到了綠燈放行。
□彭松
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